PTC pokračuje vo svojej renovácii - zvyšuje profit

Autor: David Cohn

 

20. január 2005 – PTC tento týždeň zverejnilo svoje finančné výsledky prvého kvartála 2005 a sme radi, že môžeme poznamenať, že tejto spoločnosti sa darilo lepšie než predpovedali prognózy. Spoločnosť oznámila výšku svojich príjmov $ 169 miliónov za prvý fiškálny kvartál končiaci 1. januára 2005, čo predstavuje 8% nárast z $ 159 miliónov za to isté obdobie minulého roka. Väčšina tohto nárastu pochádzala zo služieb a maintenance príjmov. Príjmy z Licencií nepatrne klesli - podľa očakávaní, ale zisk z redukcie prevádzkových nákladov prekročil očakávania, keďže PTC profitovalo z minuloročnej redukcie týchto nákladov. Významne sa zvýšila hotovosť spoločnosti počas minulého roka.
Čistý príjem za kvartál bol $ 19 miliónov, čo je pokles oproti nepretržitému zvýšeniu počas predchádzajúcich štyroch kvartálov, ale na druhej strane je to lepšie v porovnaní s čistou stratou spoločnosti $ 26 miliónov v 1. kvartáli roka 2004. PTC tradične vidí pokles príjmu v jej prvom kvartáli, takže tento pokles nie je pre spoločnosť prekvapujúcim. V našej analýze o PTC dvoch predchádzajúcich kvartálnych správach sme poznamenali, že spoločnosť sa opäť vrátila do svojich koľají po útrapách v ponurých rokoch, v ktorých takmer spadla na dno.

Celkové príjmy z konštrukčných riešení (CAD) za tento kvartál boli vo výške $123 mil., čo predstavuje nárast o 8% percent za prvý kvartál roka 2004, ako aj vyššiu hodnotu za všetky ostatné kvartály roka 2004, hoci je to stále pod priemerom kvartálnych príjmov počas dvanástich kvartálov rokov 2002 – 2004. Príjem za Licencie konštrukčných riešení vo výške $32 miliónov narástol o 9%. Podľa spoločnosti, silnejší predaj Creo Elements/Pro (predtým Pro/ENGINEER) Wildfire vyniesol nárast konštrukčných riešení z roka na rok, konkrétne sa jedná o upevnenie pozície nástupných balíkov pre malé a stredné podniky. Hoci MCAD trh zostáva stále extrémne konkurenčný, hlavne pre PTC, MCAD príjem zastavil svoje klesanie a je opäť na vzostupe. Je to zmena smeru, ale nárast je samozrejme limitovaný. Mierny nárast obratu maintenance za softvér je stabilný, pokým obrat z MCAD konzultácií zostáva relatívne nízky.

PTC vyexpedovalo 4,600 licencií Creo Elements/Pro (predtým Pro/ENGINEER)-a, čo je najlepší výsledok od prvého kvartálu roku 2001. Priemerné náklady na licenciu predstavovali približne $7,000, čo boli najnižšie ako kedykoľvek predtým. Priemer v roku 2004 bol $9,300, čo predstavuje pokles z $11,100 v roku 2003. Priemer predstavoval takú istú výšku ako $19,800 v roku 1997.
Celkový príjem z kolaboratívnych a kontrolných riešení (Windchill PDM) bol vo výške $46 miliónov, čo predstavuje tak isto nárast o 8% oproti prvému kvartálu roka 2004. Príjem z Windchill licencií bol $14 miliónov, čo je nárast o 5% v porovnaní s tým istým obdobím minulého roka, ale predstavuje pokles oproti dvom predošlým kvartálom. Pre našu perspektívu je najvýznamnejší všeobecný trend Windchill riešenia, a to, že maintenance za softvér ukazuje všeobecný stúpajúci trend, zatiaľ čo konzultačné služby sa znižovali. Znamená tento trend, že Windchill sa stáva jednoduchším z hľadiska inštalácie?

Priemerný počet obchodov s novými Windchill zákazníkmi zostáva malý, menej než $20.000, čo naznačuje, že väčšinou sa jedná o pilotné inštalácie. Priemerná cena za jedno umiestnenie licencie bola $1,485 a vyexpedovalo sa 9,700 licencií. Kombinácia produktov spoločnosti sa viac vyrovnala, hoci teraz Windchill predstavuje približne 30% príjmu PTC, oproti menej než 20% z pred štyroch rokov.

Čo sa týka výsledkov z geografického hľadiska, U.S. sa podieľa $58 miliónmi, čo je nárast o 3%. Podiel príjmu Európy je $68 miliónov, čo predstavuje nárast o 15% podľa predložených podmienok alebo 4% v miestnych menách, v porovnaní s minulým rokom.
Ázia, ktorá bola zastúpená hlavne Japonskom, sa podieľa $43 miliónmi, čo je nárast o 6% alebo 4% v miestnej mene.
Počet veľkých obchodných prípadov za kvartál bol porovnateľný s kvartálnym priemerom predošlých dvoch rokov, hoci priemerný rozsah obchodných prípadov vzrástol. PTC disponovalo s 9 obchodmi presahujúcimi $1 milión za kvartál, s priemernou hodnotou viac ako $2 milióny.
Spoločnosť poznamenala, že 86% z príjmu Windchill licencií predstavoval opakovaný obchod, naznačujúc, že opakovaný biznis sa znižuje rok čo rok, kým nové obchody preukázali významné zvýšenie, čo sa týka nárastu. V prvom kvartáli roku 2005 PTC podpísalo 106 nových Windchill zmlúv, oproti 91 v predchádzajúcom kvartáli a 73 pre ten istý kvartál minulého roka.
Po redukcii pracovnej sily, počet zamestnancov vlastne narástol. Spoločnosť má teraz priamych predajcov v počte 320 a má zámer tento počet zvýšiť. Príjem od PTC predajcov bol $33 miliónov, čo je nárast oproti minulému roku, ale je nižší než v predošlých dvoch kvartáloch.

Celkovo sa dá povedať, že PTC pokračuje v ozdravení spoločnosti a má opäť silnú finančnú pozíciu. Jej stav hotovosti teraz predstavuje polovicu jej ročného príjmu. Toto je fantastická pozícia spoločnosti. V prípade, že by PTC považovalo za nevyhnutné vynaložiť obstarávacie náklady, má prostriedky na to, aby ich nemusela hľadať mimo spoločnosť.
PTC disponuje s dostatkom finančných prostriedkov na dosiahnutie svojho cieľa. Jej akcie sú náležite oceňované a jej správna rada očakáva, že bude môcť požiadať o spätné akciové delenie v hodnote z 2 na 5, za účelom dosiahnutia ceny za akciu späť na hodnotu, ktorá bude viac podporovaná. Spoločnosť sa zameriava na znovu získanie svojej hodnoty $1 miliardy a to v časovom horizonte troch rokov.
V prípade záujmu o ďalšie informácie sa môžete obrátit na internetový časopis CADCAMNet na adrese http://www.cadcamnet.com